AI 資料中心缺的不只是電：PJM、德州與台灣都在搶答的通電三權

台灣科技週刊｜AI 基礎設施深度分析 資料查核截至：2026 年 11 月 5 日

十月以來，美國與台灣的電力監管者都碰上同一道題：電不夠時，AI 資料中心該排第幾位。這件事重要，是因為新電源最快要等到 2030 年代，而資料中心的硬體一年多就換一代，兩者之間的空窗只能靠規則填補。

美國聯邦能源管制委員會（FERC）10 月 9 日駁回最大電網業者 PJM 大型負載方案的核心。德州電網營運者 ERCOT 從 8 月起暫停大型資料中心併網流程。台電董事長曾文生 10 月 14 日則表示，正思考如何訂定公平的供電核准規則。

本刊的判斷是：AI 電力問題已經從工程問題變成排序問題。四大廠算力承諾那篇談的是錢答應給了誰，這篇談的是電答應給了誰。

AI 資料中心的電力瓶頸到底卡在哪裡？

答案是時間差，不是單一環節缺貨。機櫃與液冷以年為單位換代，燃氣機組與輸電線以五年到十年為單位交付，而能否接上電網，還得看監管程序。

併網是指把用電或發電設施接上公共電網、取得供電資格的程序。MW（百萬瓦）與 GW（十億瓦）是功率單位，度則是用電量單位。下表把各環節目前能查到的時鐘放在一起。

資料日期如表列；各數字口徑不同，僅供比較量級。

能給出明確日期的，幾乎都是業者目標或主管演講，不是已通電的事實。這正是規則必須先行的原因。

為什麼機櫃越熱，問題反而跑到電網？

因為高密度解決的是空間與配電，不是總用電。液冷與高壓直流讓同一棟樓塞進更多運算，卻讓園區更快撞上契約容量的上限。

NVIDIA 10 月在開放運算計畫（OCP）全球高峰會上，把 Vera Rubin 機櫃與運算托盤設計貢獻出去，並自述 MGX 1.2 架構支援最高 250kW 的機櫃部署。新規格加入盲插液冷、液冷匯流排與無風扇運算托盤。OCP 是產業共同制定資料中心硬體規格的組織。

本刊以簡化算式說明影響：不計冷卻與配電損耗，100MW 的運算負載用 250kW 機櫃約需 400 櫃，用 600kW 機櫃約需 167 櫃。樓地板不再是限制，每一個 MW 的取得才是。負責循環冷卻液的 CDU（冷卻液分配單元）尺度也跟著變大，光寶在同一場活動推出散熱能力最高 2.6MW 的機型，這是公司自述規格。

電壓也在變。800V 高壓直流是拉高送進機櫃的電壓，以降低大電流帶來的損耗。台達電 10 月 29 日法說表示，±400V 第三季已有部分出貨，800V 主要由 NVIDIA 推動、導入較慢。連機櫃內部的升級都不會同步到位，遑論機房外的電網。

什麼是「通電三權」？

通電三權是本刊提出的分析框架，把大型用電戶與電網之間的爭議拆成三個問題：排隊權、自帶權、斷電序。

排隊權問的是，誰先被研究、先被核准，門檻是什麼。自帶權問的是，自己帶電源或簽下新電力，能不能換到併網資格。斷電序問的是，電不夠時誰先被切、由誰決定。預測會變，但這三題一旦寫進規則，就決定誰的機櫃先亮燈。

資料截至 2026 年 11 月 5 日。ERCOT 收費與設備規定主要依 GR1D 對規則的整理，本刊未能開啟德州監管機關原文。

三欄放在一起，差異很清楚。德州把三權都寫進州法與規則，代價是全部進入政治審查；PJM 橫跨多州，聯邦層級想一次寫完卻撞上管轄權；台灣由單一公用事業逐案處理，彈性最大，公開規則也最少。

FERC 為什麼駁回 PJM 的方案？

主要理由是管轄權。FERC 認為，PJM 的方案實質上在替零售客戶決定誰被限電，並形成零售費率，而零售屬於各州權限。

PJM 在最近一次容量拍賣缺了約 6.8GW，董事會 7 月底提出大型負載方案，核心是暫行資源適足性服務（IRAS）：沒有帶來新電源的新大型負載，在系統接近緊急狀態時必須降載，或改用場內備用電源。

FERC 10 月 9 日的命令（案號 ER26-3515）只接受兩件事：大型負載定義與登錄系統。定義為單一場址 50MW 以上，一英里內的關聯設施可合併計算，登錄系統 10 月 12 日生效。IRAS 與自帶新容量規則遭駁回，「新大型負載」定義也被駁回，但 PJM 可重新提案。

委員 Rosner 在協同意見中主張，住家、醫院與學校不應排在資料中心之前被切，但順序應由各州監管者訂定，且排在自願性需量反應用盡之後。需量反應是指用電戶在尖峰時段依約降低用電。FERC 的結論等於把斷電序交回各州。

本刊認為，PJM 想用一份電價表同時解決三題，FERC 只留下最無爭議的登記簿，排序之爭移回州層級。PJM 自述 2024 至 2030 年負載將增加 32GW，其中 30GW 來自資料中心，問題不會因一紙命令消失。

德州為什麼暫停資料中心併網？

因為排隊規模已大到政治上無法迴避。ERCOT 排隊量超過 474GW，約為歷史尖峰的五倍，約九成來自資料中心，專家也認為其中不少是投機或重複申請。

州長 Abbott 8 月 3 日要求對併網流程中的資料中心全面查核，範圍涵蓋稅收優惠、用電與自備發電、水源與冷卻、社區影響及所有權。ERCOT 隨即暫停 Batch Zero，也就是把 75MW 以上負載一次打包研究的批次程序。這條流程裡約有 300 個資料中心，另有 17 個大型負載、約 6.6GW 已通過穩定性評估，但尚未獲准通電。ERCOT 目標在 12 月 10 日提交報告，並已表明研究無法在 2027 年 4 月 9 日前完成。

GR1D 引述 9 月 3 日的暫定分類：基礎負載 204 案 66.4GW，研究負載 158 案 127.9GW，排除 373 案 302.2GW。三項合計約 496.5GW，與 474GW 並不一致，本刊也未能開啟 ERCOT 原始文件，只能當成量級參考。若分類大致成立，排除者約占六成，基礎負載僅一成多。

本刊認為，這裡最該記住的是：排隊數字不是需求數字。德州用研究費 10 萬美元加每 MW 5 萬美元擔保來篩選，一個 100MW 案子在研究前就要拿出約 510 萬美元。而且依 GR1D 整理，自有發電不會降低擔保金額，也就是自帶權買不到排隊權。

斷電序則是三者中德州寫得最明確的一項。依同一份整理，2025 年 12 月 31 日之後併網的負載，須安裝讓 ERCOT 在輪流停電時可直接切除的設備；備援電力足以供應 50% 以上負載者須揭露，ERCOT 可在緊急時要求啟動，否則切除該負載。

核能與燃氣來得及救急嗎？

短期來不及，中期也只能補一部分。燃氣機組已排到 2030 年代，核電重啟則是個別機組的工程，兩者都救不了 2028 年前的空窗。

台電副總經理鄭慶鴻 10 月 15 日指出，全球能供大型燃氣機組的只有三家，年產能約 60 至 70GW，去年訂單卻超過 110GW。若 2031 年才能交貨，加上建置併網，最快 2033 年供電。設備價格方面，中央社引述為上漲 3 至 4 倍，中時報導為 3 倍，說法略有差異。

GE Vernova 的財報提供了另一面。第三季燃氣設備未交訂單加排程保留協議由 116GW 增至 122GW，其中確定訂單 64GW、保留協議 58GW。增幅只有 6GW，低於上半年每季的兩位數，但管理層表示沒有客戶退出排程。全年訂單每千瓦價格約較 2025 年高 50%，與台電的倍數基期不同，不能直接相比。執行長稱燃氣客戶約兩成與資料中心有關。

本刊認為，這不是降溫，而是從搶位子轉向把位子落實成訂單。瓶頸也正往電網設備移動：GE Vernova 同時宣布以約 90 億美元收購高壓設備商 Trench，台電也把變壓器列為交期瓶頸。

核能方面，Palisades 8 月 30 日開始裝填燃料，是三座重啟機組中進度最前面的。Crane（前三哩島一號機，835MW，電力賣給 Microsoft）目標 2027 年，Duane Arnold 在 Google 協議下目標最遲 2029 年第一季。這些是實在的新增基載，但總量有限，其中 Crane 與 Duane Arnold 已與大型科技公司綁定，對排在後面的資料中心幫助不大。

自願降載是目前最快的工具。Google 3 月宣布已在美國電力合約中納入 1GW 資料中心需量反應，做法是限制或轉移部分機器學習工作，也承認彈性有上限且只適用特定地點。這是企業用合約自己寫出的斷電序。

台灣的電夠 AI 資料中心用嗎？

官方答案是目前夠，但台電也預估 2028 至 2029 年電力餘裕會變窄。本刊認為，真正的問題不是總量，而是這段空窗由什麼補上。

台電截至今年核供 AI 資料中心 1,441MW，其中今年新增 750MW，將近總量一半，Google 在彰濱就占 200 至 300MW。核供是指台電同意供電的容量，不等於實際用電。本刊換算，1,441MW 若全年滿載約 126 億度，是理論上限，約當核三每年可供電量 150 億度的八成多，或 2026 年半導體用電約 520 億度的四分之一。若以台電所說新增 9.6GW 約等於尖峰四分之一回推，尖峰約 38GW，1,441MW 約占其 3.8%。

比例不算驚人，重點是成長速度與地點。經濟部 6 月把未來十年用電年增率由 1.7% 上修到 2.5%，夜間尖峰成長約 2.7%，高於整體。資料中心全天運轉，會把壓力推向太陽光電下山後的時段。官方的供應答案是到 2035 年新增約 26GW 燃氣，當時的規劃未納入核三重啟。

把時間軸對齊就看到空窗。通霄二期與大林更新的採購已到位，但中火二期還在招標，興達二期尚未環評。核三再運轉計畫今年 3 月送審，審計部指出部分自主安檢履約期到 2029 年 7 月，經濟部 2028 年底完成文件審查的目標具高度不確定性。餘裕變窄的 2028 至 2029 年，正好落在燃機與核三都不確定的區間。

台灣的排隊權已經開始出現德州式的圈地問題。曾文生說，有業者取得核供後才找投資者，而核給一家就排擠另一家，台電希望核給真正投資者，不是場域提供者。經濟日報同時報導，申請 100MW 要準備 1,500 億元資金，本刊粗算 1,441MW 全數興建約需 2.2 兆元。本刊在公開資料中未查得類似德州的每 MW 擔保制度，這可能是最直接的補強工具。

自帶權方面，台灣走的是另一條路。曾文生 8 月表示，將以專線由電廠直供資料中心，距離、成本與時間交由市場決定，也不太會強制自備電力。桃園以北 5MW 以上的申設限制也有鬆動訊號，經濟部長 7 月表示願意放寬，但新案應盡量靠近電廠。

地點還牽動另一場競爭。台電規劃新建與擴建 43 座變電所，半導體用電 2035 年將達 1,100 億度，約占全國三成，南科 2031 年負載預計超過 4GW。資料中心與晶圓廠用的是同一張電網。

斷電序則是空白。台電去年 12 月已把需量反應、自備電源與電源共址列為可用手段，能源管理法子法也把 5MW 以上資料中心納入能源使用說明書審查，但本刊查得的台電與能源署公開說法裡，沒有資料中心專屬的切負載順序。這不代表台電沒有內部程序，只代表市場看不到。

本刊認為，台灣最該補的就是這第三格。空窗期若只能靠需求端調度，資料中心的備援電力能否參與、缺電時是否排在民生與半導體之後，就應該在核供之前說清楚。

台灣散熱與電源供應鏈該看什麼訊號？

要看客戶的通電日，不只是訂單。本季法說最明確的變化是，出貨節奏開始受到機房建置進度影響。

台達電第三季營收約 1,971 億元，年增 31%，創單季新高，但第三方整理的法說重點指出，表現略低於管理層預期，原因包括短料與資料中心建置延遲。液冷約占今年營收 13%，第三季金額約 250 億元，管理層預期明年仍會成長。董事長鄭平的說法是「缺電已經是必然的趨勢」，管理層也表示缺電會拖慢建置，但不會使其停止。另一個限制是人：高階電工短缺可能拉長高壓直流專案時程。零組件端的短缺，則呼應本刊在記憶體毛利與排擠租討論過的搶料效應。

奇鋐 8 月法說摘要顯示，公司預期今年資料中心水冷滲透率超過 50%，現階段仍以單相水冷板為主。各家口徑不同，不宜並列比較，本刊也不對個股作評價。

本刊認為，訂單能見度高不等於交期穩定。當機櫃出貨要等變電所、等變壓器、等查核，供應鏈的風險就從能不能做出來，轉成做出來之後何時能裝上去。本刊沒有查得台灣廠商因特定電網案件受影響的證據，這裡談的是結構性推論。

接下來要盯哪些日期與訊號？

有四個節點可以檢驗通電三權的走向。第一是 FERC 對六家區域電網的要求，依獨立分析網站整理，FERC 6 月發出的大型負載命令回應期限為 11 月 16 日（SPP 為 11 月 20 日），本刊未讀到 FERC 原文。第二是 PJM 12 月初的 2029/30 容量拍賣，以及它是否改由州層級推動限電方案。第三是 ERCOT 12 月 10 日的查核報告，排除比例會告訴市場排隊數字有多少水分。第四是台電的公平規則，要看它是否同時處理排隊權與斷電序。

若德州報告顯示大量案件被淘汰，AI 用電預測就可能下修，但這不代表瓶頸解除，只代表真正排得上的案子更值錢。相反地，若台灣先訂排隊規則、斷電序繼續留白，風險只是被延後到第一個缺電的夏夜。

｜台灣科技週刊

資料與方法說明

本文依公司財報與法說、新聞稿、主流媒體與專業媒體報導、律師事務所說明及產業網站比對寫成，未做實測，也未進行訪問。「通電三權」是本刊的分析框架，不是產業標準。

FERC 命令全文、ERCOT 簡報與市場通知、德州監管機關規則原文，本刊皆無法直接開啟，相關內容依 Utility Dive、EnerKnol、Troutman Pepper Locke、Holland & Knight 與 GR1D 的轉述。其中 ERCOT 收費、切負載設備規定與暫定分類主要來自 GR1D 單一來源，分類加總約 496.5GW，與 474GW 不符。FERC 6 月命令的回應期限來自獨立分析網站。Kyber 延後為 SemiAnalysis 報導的轉述，NVIDIA 未評論。

台達電液冷金額與部分法說內容來自第三方整理，占比另有數位時代佐證；奇鋐資料來自鉅亨網法說摘要，並非逐字稿。Palisades、Crane 與 Duane Arnold 的時程來自 POWER 雜誌評論文章對業者目標的整理，均非已併網事實。台灣 5MW 限制的起始時間，報導有 2023 年與 2024 年兩說，本文未採用確切日期。

文中用電換算均為本刊推算：1,441MW 全年滿載 126 億度未計負載率，尖峰約 38GW 是由 9.6GW 約占四分之一回推，2.2 兆元則是把報導的 100MW 資金需求線性放大，僅表達量級。

參考資料

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